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莫笑愚de午夜驪歌

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一个孤独的旅人,一个人生的探险者,一个人间过客。从东半球到西半球,从城市到城市,从落日到落日,流浪、行走、品味生活。在命运之河驾一叶扁舟,用虔诚的朝圣者灵魂,赞美荆棘、爱和死亡。

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【原创】贪婪、恐惧与投资市场(一)  

2010-07-03 03:35:02|  分类: 政史财经 |  标签: |举报 |字号 订阅

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文/Spicy Chili

 

【原创】贪婪、恐惧与投资市场(一) - Spicy Chili - SpicyChilis Blog

图一、道琼斯工业指数周线图1900—2010年(来源:stockchart.com)

贪婪和恐惧是两种对立的情绪,也是人类天性的一部分(不过,精神分析学认为人类的恐惧是后天获得的,这里不作辩述)。正是这种贪婪和恐惧的天性形成了人类丑恶的一面。纵观历史,投资市场总会在过度贪婪积累到一定程度的时候形成一个或大或小的泡沫,而泡沫的破灭带来的市场震荡又使人类产生恐惧。泡沫越大,泡沫破灭以后带来的市场震荡也越大,贪婪的人类就越恐惧。可悲的是,人类从来不会吸取教训,从而试图控制他们的过度贪婪以及由此带来的极度恐惧。因此,人类自打有商品和市场以来,贪婪和恐惧所带来的市场急剧震荡(不论是商品市场还是货币市场)总会不断上演。是什么导致了人类的贪婪和恐惧呢?换句话说,人类贪婪和恐惧产生的根本原因是什么呢?其实,所有这一切的核心是对物质财富以及物质财富的象征符号——金钱——的无止境的追求。正所谓“人为财死,鸟为食亡”。不怕撑死,就怕饿死,这样的精神状态既普遍又看似无可厚非,毕竟做一个撑死鬼比做一个饿死鬼要强千百倍。但是,当一个人的撑死是以另一个人的饿死为代价时,这种对财富的贪婪和无止境的追求就从纯粹的经济行为演变成了一个道德和法律范畴需要考量的问题,正如我们正在经历的本轮市场震荡和经济衰退所带来的道德与法律讨论一样。

一、贪婪和恐惧及其市场表现

 什么是贪婪(greed)?在英语里,贪婪(greed)被解释为“1、excessive desire to acquire or possess more (especially more material wealth)than one needs or deserves;and 2、reprehensible acquisitiveness; insatiable desire for wealth (personified as one of the deadly sins)”,即“获取或占有超过个人需要或贡献的财富(通常指物质财富)的过度欲望;应受谴责的对财富贪得无厌的占有欲望(作为七宗原罪之一)”。百度百科对贪婪的解释是“求多,不知足,或者是多欲而不知满足”,进而又说:“贪婪指一种攫取远超过自身需求的金钱、物质财富或肉体满足的欲望。”可见,贪婪有如下几个特征:

1、过度的占有欲望;

2、通常指对物质财富,也包括物质财富的象征符号——金钱——的占有欲望;

3、这种过度的占有欲望超过个人的现实需要,或个人对社会财富的贡献份额。

因此,无论是在东方或西方国家,贪婪在宗教信仰和社会道德上都被认为是有害的。然而,当我们将“过度”剔除,人类的欲望是否又成为经济发展和社会进步的引擎呢?很显然,无论是从经济的角度还是社会或者法律的角度来看,正是因为“过度(excessive)”,才使得人类的“欲望(desire)”成为罪恶或者罪恶之源。

什么是恐惧(fear)?还是让我们来先看看英文对恐惧(fear)的解释吧。根据Dictionary.com的解释,恐惧(fear)是指:

    • be afraid or feel anxious or apprehensive about a possible or probable situation or event(对可能的情况或事件感到害怕、焦虑或担忧);
    • an emotion experienced in anticipation of some specific pain or danger (usually accompanied by a desire to flee or fight)(在对某种特定的痛苦或危险的预期下的一种感情经历,通常伴随着想逃逸或反抗的愿望);
    • be uneasy or apprehensive about(对人或事感到不安或害怕);
    • reverence: regard with feelings of respect and reverence; consider hallowed or exalted or be in awe of(崇敬:通常指对宗教神灵具有的尊重和崇敬的感情;认为神圣的、崇高的或敬畏的);
    • a feeling of profound respect for someone or something(对某人或某件事的深深的敬意)。

百度百科对恐惧的解释是“惊慌害怕,惶惶不安”,又说“恐惧是一种人类及生物心理活动状态;通常称为情绪的一种。恐惧是因为周围有不可预料不可确定的因素而导致的无所适从的心理或生理的一种强烈反应,是只有人与生物才有的一种特有现象。从心理学的角度来讲,恐惧是一种有机体企图摆脱、逃避某种情景而又无能为力的情绪体验。其本质表现是生物体生理组织剧烈收缩(正常情况下是收缩伸展成对交替运行);组织密度急剧增大;能量急剧释放。”百度百科进一步解释说,“因受到威胁而产生并伴随着逃避愿望的情绪反应。人类的大多数恐惧情绪是后天获的。恐惧反应的特点是对发生的威胁表现出高度的警觉。如果威胁继续存在,个体的活动少,目光凝视含有危险的事物,随着危险的不断增加,可发展为难以控制的惊慌状态,严重者出现激动不安、哭、笑、思维和行为失去控制,甚至休克。”

简而言之,恐惧是指害怕和焦虑的一种情绪。而这种情绪的产生,是人类对自身所处环境或预期前景的恶化的消极和负面的一种反应。与财富相联系,人类因为害怕失去已经获得的财富,因而产生恐惧心理。古人云:“无欲则刚”,人若没有欲望,也就无所顾忌。因为不担心失去什么,人自然也会变得刚直不阿。这正是对贪婪和恐惧的从另一个角度所做的极好诠释。

在贪婪和恐惧的关系中,贪婪是产生恐惧的原因,恐惧则是贪婪的结果。在投资市场上,人类的贪婪是放大的一连串财富积累示范效应的结果。当一开始的少部分人发现市场潜在机会并将其变成财富积累源泉的时候,其示范效应使众人纷纷走向同一条追逐财富的道路并复制前人的成功经验,最初的市场供求关系最终被人为夸大的需求所带来的供给剩余所颠覆,最终导致资金链断裂,市场上开始出现“多米诺骨牌”效应,最终导致市场崩溃和投资恐慌,资金纷纷撤离,市场一片萧条,经济由此出现滑坡甚至衰退。由此,一部分人的贪婪和恐惧带来的经济衰退的后果使得所有经济活动的参与者为此付出代价。也就是在这样的情况下,由纯粹的经济活动和财富积累演变成的市场震荡也就变成了社会道德和法律关注的内容。

(待续:二、历史上投资市场巨大泡沫的产生、破灭及其与贪婪和恐惧的关系)

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